金融安定理事会 (FSB) 「暗号資産による金融安定化リスクの評価」

こんにちは、丸山満彦です。

G20カ国等が参加する金融機関の団体である金融安定理事会 (Financial Stability Board: FSB) [wikipedia] が、「暗号資産による金融安定化リスクの評価 (Assessment of Risks to Financial Stability from Crypto-assets) 」を公表していますね。。。

● Financial Stability Board: FSB

・2022.02.16 (press) FSB warns of emerging risks from crypto-assets to global financial stability

FSB warns of emerging risks from crypto-assets to global financial stability	FSB、暗号資産が世界の金融安定に及ぼす新たなリスクを警告
Crypto-asset markets are fast evolving and could reach a point where they represent a threat to global financial stability due to their scale, structural vulnerabilities and increasing interconnectedness with the traditional financial system. This is the Financial Stability Board’s (FSB’s) updated assessment of risks to financial stability from crypto-assets, published today.	暗号資産市場は急速に進化しており、その規模、構造的な脆弱性、従来の金融システムとの相互接続性の高まりから、世界の金融安定に対する脅威となる可能性があります。これは、金融安定理事会（FSB）が本日発表した、暗号資産による金融安定へのリスクに関する最新の評価です。
The report examines developments and associated vulnerabilities relating to three segments of crypto-asset markets: unbacked crypto-assets (such as Bitcoin); stablecoins; and decentralised finance (DeFi) and crypto-asset trading platforms. It notes the close, complex and constantly evolving interrelationship between these three segments, which need to be considered holistically when assessing related financial stability risks.	本報告書では、暗号資産市場の3つのセグメント、すなわち、裏付けのない暗号資産（ビットコインなど）、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）および暗号資産取引プラットフォームに関する動向と関連する脆弱性を検証しています。報告書では、これら3つのセグメントの間には密接で複雑な相互関係があり、常に進化し続けていることを指摘し、金融安定化リスクを評価する際には全体的に考慮する必要があるとしています。
The report highlights a number of vulnerabilities associated with crypto-asset markets. These include increasing linkages between crypto-asset markets and the regulated financial system; liquidity mismatch, credit and operational risks that make stablecoins susceptible to sudden and disruptive runs on their reserves, with the potential to spill over to short-term funding markets; the increased use of leverage in investment strategies; concentration risk of trading platforms; and the opacity and lack of regulatory oversight of the sector. The report also notes wider public policy concerns related to crypto-assets, such as low levels of investor and consumer understanding of crypto-assets, money laundering, cyber-crime and ransomware.	報告書では、暗号資産市場に関連する多くの脆弱性を指摘しています。具体的には、暗号資産市場と規制対象の金融システムとの関連性の高まり、流動性のミスマッチ、信用リスク、オペレーショナルリスクにより、ステーブルコインは突然の破壊的な準備金の流出に見舞われやすく、短期資金調達市場にも波及する可能性があること、投資戦略におけるレバレッジの使用の増加、取引プラットフォームの集中リスク、このセクターの不透明性と規制当局の監督不足などが挙げられます。また、暗号資産、マネーロンダリング、サイバー犯罪、ランサムウェアに対する投資家や消費者の理解が低いことなど、暗号資産に関連する公共政策上の懸念も指摘しています。
The report notes that financial stability risks could escalate rapidly and calls for timely and pre-emptive evaluation of possible policy responses. Currently, crypto-assets remain a small portion of overall global financial system assets and direct connections between crypto-assets and systemically important financial institutions and core financial markets, while growing rapidly, also remain limited. Nevertheless, the rapid evolution and international nature of crypto-asset markets raise the potential for regulatory gaps, fragmentation or arbitrage.	報告書では、金融安定化リスクが急速に拡大する可能性があることを指摘し、可能な政策対応をタイムリーかつ先制的に評価することを求めています。現在、世界の金融システム全体の資産に占める暗号資産の割合はまだ小さく、暗号資産とシステム上重要な金融機関や中核的な金融市場との直接的なつながりも、急速に拡大しているとはいえ、限定的なものにとどまっています。とはいえ、暗号資産市場の急速な発展と国際性は、規制のギャップ、断片化、裁定の可能性を高めています。
The FSB will continue to monitor developments and risks in crypto-asset markets. It will explore potential regulatory and supervisory implications of unbacked crypto-assets, including the actions FSB jurisdictions have taken, or plan to take, to address associated financial stability threats. The FSB will also continue to monitor and share information on regulatory and supervisory approaches to ensure effective implementation of its high-level recommendations for the regulation, supervision and oversight of so-called “global stablecoin” arrangements.	FSBは、暗号資産市場の発展とリスクを引き続き監視します。FSBは、金融安定性への脅威に対処するためにFSB加盟国が講じた措置や計画している措置を含め、裏付けのない暗号資産の規制・監督上の潜在的な意味合いを探っていきます。また、FSBは、いわゆる「グローバル・ステーブルコイン」の規制・監督・監視に関するハイレベル勧告の効果的な実施を確保するため、規制・監督上のアプローチに関する情報の監視・共有を継続します。
Notes to editors	編集者への注意事項
In July 2018, the FSB published a monitoring framework which set out the transmission channels that the FSB would use to monitor the financial stability implications of crypto-asset markets as part of its ongoing assessment of vulnerabilities in the financial system. At that time, the FSB assessed that crypto-assets did not pose a material risk to global financial stability, but noted the need for vigilant monitoring in light of the speed of market developments.	2018年7月、FSBは、金融システムの脆弱性に関する継続的な評価の一環として、暗号資産市場の金融安定性への影響を監視するためにFSBが使用する伝達経路を定めたモニタリングフレームワークを発表しました。当時、FSBは、暗号資産が世界の金融安定性に重大なリスクをもたらすことはないと評価していたが、市場の発展の速さを考慮して慎重に監視する必要があると指摘していました。
In October 2020, the FSB published high-level recommendations for the effective regulation, supervision and oversight of “global stablecoin” arrangements. The recommendations were developed to support the implementation of a key building block of its roadmap to enhance cross-border payments. In October 2021, the FSB published a progress report which found that, overall, the implementation of the FSB high-level recommendations across jurisdictions is still at an early stage. The FSB will undertake a review of its recommendations in 2023, which will identify how any gaps could be addressed by existing frameworks and will lead to the update of the FSB’s recommendations if needed.	2020年10月、FSBは「グローバル・スタフコイン」アレンジメントの効果的な規制・監督・監視のためのハイレベル勧告を発表しました。この勧告は、国境を越えた決済を強化するためのロードマップの重要な構成要素の実施を支援するために作成されました。2021年10月、FSBは進捗報告書を発表しましたが、それによると、全体的に見て、FSBのハイレベル勧告の各国での実施はまだ初期段階にあります。FSBは、2023年に勧告の見直しを行う予定で、既存の枠組みでどのようにギャップに対応できるかを確認し、必要に応じてFSBの勧告を更新することになります。

・2022.02.16 Assessment of Risks to Financial Stability from Crypto-assets

Assessment of Risks to Financial Stability from Crypto-assets	暗号資産がもたらす金融安定性へのリスクの評価
Crypto-asset markets are fast evolving and could reach a point where they represent a threat to global financial stability due to their scale, structural vulnerabilities and increasing interconnectedness with the traditional financial system.	暗号資産市場は急速に発展しており、その規模、構造的な脆弱性、伝統的な金融システムとの相互接続性の高まりから、世界の金融安定に対する脅威となる段階に到達する可能性があります。
This report examines developments and associated vulnerabilities relating to three segments of the crypto-asset markets: unbacked crypto-assets (such as Bitcoin); stablecoins; and decentralised finance (DeFi) and other platforms on which crypto-assets trade. These three segments are closely interrelated in a complex and constantly evolving ecosystem and need to be considered holistically when assessing related financial stability risks. The report notes that although the extent and nature of use of crypto-assets varies somewhat across jurisdictions, financial stability risks could rapidly escalate, underscoring the need for timely and pre-emptive evaluation of possible policy responses.	本レポートでは、暗号資産市場の3つのセグメント、すなわち、裏付けのない暗号資産（ビットコインなど）、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）および暗号資産を取引するその他のプラットフォームに関する発展と関連する脆弱性を検証します。これら3つのセグメントは、複雑で常に進化し続けるエコシステムの中で密接に関連しており、金融安定化リスクを評価する際には全体的に考慮する必要があります。本報告書では、暗号資産の使用範囲や性質は国や地域によって多少異なるものの、金融安定リスクは急速に拡大する可能性があり、可能な政策対応をタイムリーかつ先制的に評価する必要性があると指摘しています。
Crypto-asset market capitalisation grew by 3.5 times in 2021 to $2.6 trillion, yet crypto-assets remain a small portion of overall global financial system assets. Direct connections between crypto-assets and systemically important financial institutions and core financial markets, while growing rapidly, are limited at the present time. Nevertheless, institutional involvement in crypto-asset markets, both as investors and service providers, has grown over the last year, albeit from a low base. If the current trajectory of growth in scale and interconnectedness of crypto-assets to these institutions were to continue, this could have implications for global financial stability.	暗号資産の時価総額は2021年に3.5倍の2.6兆ドルに達したが、世界の金融システム資産全体に占める暗号資産の割合はまだ小さいままです。暗号資産とシステム上重要な金融機関や中核金融市場との直接的なつながりは、急速に拡大しているとはいえ、現時点では限定的です。とはいえ、投資家としてもサービスプロバイダーとしても、機関投資家の暗号資産市場への関与は、低い水準からとはいえ、昨年から増加しています。これらの機関に対する暗号資産の規模と相互接続性の拡大という現在の軌道が続くとすれば、これは世界の金融安定性に影響を与える可能性があります。
DeFi has recently become a fast-emerging sector, providing financial services using both unbacked crypto-assets and stablecoins. Moreover, a relatively small number of crypto-asset trading platforms aggregate multiple types of services and activities, including lending and custody. Some of these platforms operate outside of a jurisdiction’s regulatory perimeter or are not in compliance with applicable laws and regulations. This presents the potential for concentration of risks, and underscores the lack of transparency on their activities.	DeFiは最近、急成長している分野であり、裏付けのない暗号資産と安定したコインの両方を使って金融サービスを提供しています。さらに、比較的少数の暗号資産取引プラットフォームでは、貸付やカストディなど、複数の種類のサービスや活動が集約されています。これらのプラットフォームの中には、法域の規制境界外で運営されているものや、適用される法律や規制に準拠していないものがあります。これにより、リスクが集中する可能性があり、また、プラットフォームの活動に関する透明性が欠如していることが明らかになりました。
Charts are hoverable and filterable	チャートはホバーリングとフィルタリングが可能
Partly due to the emergence of DeFi, stablecoin growth has continued, despite concerns about regulatory compliance, quality and sufficiency of reserve assets, and standards of risk management and governance. At present, stablecoins are used mainly as a bridge between traditional fiat currencies and crypto-assets, which has implications for the stability and functioning of crypto-asset markets. Were a major stablecoin to fail, it is possible that liquidity within the broader crypto-asset ecosystem (including in DeFi) could become constrained, disrupting trading and potentially causing stress in those markets. This could also spill over to short-term funding markets if stablecoin reserve holdings were liquidated in a disorderly fashion.	DeFiが登場したこともあり、規制の遵守、準備資産の質と量、リスク管理とガバナンスの基準についての懸念にもかかわらず、ステーブルコインの成長は続いています。現在、ステーブルコインは主に伝統的な不換通貨と暗号資産の橋渡しとして利用されており、暗号資産市場の安定性と機能に影響を与えています。大手ステーブルコインが破綻すると、（DeFiを含む）広範な暗号資産エコシステム内の流動性が制約され、取引に支障をきたし、これらの市場にストレスをもたらす可能性があります。また、ステーブルコインの準備金が無秩序に清算された場合、短期資金市場にも波及する可能性があります。
The report highlights a number of vulnerabilities associated with crypto-asset markets. These include increasing linkages between crypto-asset markets and the regulated financial system; liquidity mismatch, credit and operational risks that make stablecoins susceptible to sudden and disruptive runs on their reserves, with the potential to spill over to short term funding markets; the increased use of leverage in investment strategies; concentration risk of trading platforms; and the opacity and lack of regulatory oversight of the sector. The report also notes wider public policy concerns related to crypto-assets, such as low levels of investor and consumer understanding of crypto-assets, money laundering, cyber-crime and ransomware.	本報告書では、暗号資産市場に関連する多くの脆弱性を指摘しています。具体的には、暗号資産市場と規制された金融システムとの結びつきの強まり、流動性のミスマッチ、信用リスク、オペレーショナルリスクなどにより、ステーブルコインは突然の破壊的な準備金の取り崩しの影響を受けやすく、それが短期資金市場に波及する可能性があること、投資戦略におけるレバレッジの使用の増加、取引プラットフォームの集中リスク、このセクターの不透明性と規制による監視の欠如などが挙げられます。また、本報告書では、暗号資産、マネーロンダリング、サイバー犯罪、ランサムウェアに対する投資家や消費者の理解が低いことなど、暗号資産に関連する公共政策上の懸念についても言及しています。
The FSB will continue to monitor developments and risks in crypto-asset markets. It will explore potential regulatory and supervisory implications of unbacked crypto-assets, including the actions FSB jurisdictions have taken, or plan to take, to address associated financial stability threats. The FSB will also continue to monitor and share information on regulatory and supervisory approaches to ensure effective implementation of its high-level recommendations for the regulation, supervision and oversight of so-called “global stablecoin” arrangements.	FSBは、暗号資産市場の発展とリスクを引き続き監視していきます。FSBは、金融安定性への脅威に対処するためにFSB加盟国がとった措置、またはとる予定の措置を含め、裏付けのない暗号資産の規制・監督上の潜在的な影響を探っていきます。また、FSBは、いわゆる「グローバル・ステーブルコイン」の規制・監督・監視に関するハイレベル勧告の効果的な実施を確保するため、規制・監督上のアプローチに関する情報の監視・共有を継続します。

・[PDF] 

Table of Contents	目次
Executive summary	エグゼクティブサマリー
1. Introduction	1. はじめに
2. Vulnerabilities concerning unbacked crypto-assets	2. 裏付けのない暗号資産に関する脆弱性
2.1. Financial sector exposures	2.1. 金融セクターのエクスポージャー
2.2. Wealth effects	2.2. 富の影響
2.3. Confidence effects	2.3. 信頼感の影響
2.4. Use in payments and settlement	2.4. 支払いや決済での利用
3. Vulnerabilities concerning stablecoins	3. ステーブルコインの脆弱性
3.1. Financial sector exposures	3.1. 金融セクターのエクスポージャー
3.2. Wealth effects	3.2. 富裕層への影響
3.3. Confidence effects	3.3. 信頼感の影響
3.4. Use in payments and settlement	3.4. 支払いや決済での使用
3.5. Potential future global stablecoins	3.5. 将来のグローバルステーブルコインの可能性
4. Decentralised Finance (DeFi) and Crypto-asset Trading Platforms	4. 分散型金融（DeFi）と暗号資産取引プラットフォーム
5. Data gaps	5. データのギャップ
6. Conclusion and next steps	6. 結論と次のステップ
Annex 1: Available metrics and data gaps when evaluating financial stability risks from crypto-assets .	附属書1：暗号資産による金融安定化リスクを評価する際の利用可能な指標とデータギャップ .
Annex 2: Glossary	附属書2：用語集

エグゼクティブサマリーでも...

Executive summary	エグゼクティブサマリー
Crypto-assets markets are fast evolving and could reach a point where they represent a threat to global financial stability due to their scale, structural vulnerabilities and increasing interconnectedness with the traditional financial system. The rapid evolution and international nature of these markets also raise the potential for regulatory gaps, fragmentation or arbitrage. Although the extent and nature of use of crypto-assets varies somewhat across jurisdictions, financial stability risks could rapidly escalate, underscoring the need for timely and pre-emptive evaluation of possible policy responses.	暗号資産市場は急速に進化しており、その規模、構造的な脆弱性、従来の金融システムとの相互接続性の高まりから、世界の金融安定に対する脅威となる可能性があります。また、これらの市場の急速な進化と国際性は、規制のギャップ、断片化、裁定の可能性を高めます。暗号資産の使用範囲や性質は国や地域によって多少異なりますが、金融安定リスクは急速に拡大する可能性があり、可能な政策対応をタイムリーかつ先制的に評価する必要性が高まっています。
Crypto-asset market capitalisation grew by 3.5 times in 2021 to $2.6 trillion, yet crypto-assets remain a small portion of overall global financial system assets. Direct connections between crypto-assets and systemically important financial institutions and core financial markets, while growing rapidly, are limited at the present time. Episodes of price volatility have, so far, been contained within crypto-asset markets and have not spilled over to financial markets and infrastructures. Moreover, currently crypto-assets are not widely used in critical financial services (including payments) on which the real economy depends. However, it is challenging to assess inflection points given the rapid evolution of these markets and the significant data gaps that impede authorities’ risk assessments. These gaps stem, in part, from the fact that participants, products and markets, including crypto-asset trading and lending platforms, fall outside the regulatory perimeter and the associated reporting requirements or, in some cases, may be failing to comply with applicable laws and regulations. These data gaps make it difficult to assess the full scope of crypto-assets’ use in the financial system.	暗号資産の時価総額は2021年に3.5倍の2.6兆ドルに達したが、世界の金融システム資産全体に占める暗号資産の割合はまだ小さいままです。暗号資産とシステム上重要な金融機関や中核金融市場との直接的なつながりは、急速に拡大しているとはいえ、現時点では限定的です。価格変動のエピソードは、これまでのところ、暗号資産市場内に収まっており、金融市場やインフラに波及していません。また、現在のところ、実体経済が依存している重要な金融サービス（決済を含む）では、暗号資産はあまり使用されていません。しかし、これらの市場は急速に進化しており、当局のリスク評価を妨げる重大なデータギャップがあるため、変曲点を評価することは困難です。このようなギャップは、暗号資産の取引・貸付プラットフォームを含む参加者、商品、市場が、規制の対象外であり、関連する報告義務がないことや、場合によっては適用される法律や規制を遵守していない可能性があることに起因しています。このようなデータギャップがあるため、金融システムにおける暗号資産の利用範囲を完全に評価することは困難です。
Institutional involvement in crypto-asset markets, both as investors and service providers, has grown over the last year, albeit from a low base. Systemically important banks and other financial institutions are increasingly willing to undertake activities in, and gain exposures to, cryptoassets. The prevalence of more complex investment strategies, including through derivatives and other leveraged products that reference crypto-assets, also has increased. If the current trajectory of growth in scale and interconnectedness of crypto-assets to these institutions were to continue, this could have implications for global financial stability.	暗号資産市場への機関投資家の参加は、投資家としてもサービスプロバイダーとしても、低い水準からではありますが、昨年から増加しています。システム上重要な銀行やその他の金融機関は、暗号資産に対する活動を積極的に行い、エクスポージャーを得る傾向が強まっています。また、暗号資産を参照するデリバティブやその他のレバレッジ商品など、より複雑な投資戦略が普及しています。これらの機関における暗号資産の規模拡大と相互関連性の現在の軌道が継続する場合、世界の金融安定性に影響を及ぼす可能性があります。
There are also vulnerabilities that could undermine the integrity and functioning of crypto-asset markets. These include low levels of investor and consumer understanding of crypto-assets including costs, fees, conflicts of interest and lack of redress and/or recovery and resolution mechanisms, and uncertainties around the operational resilience of some crypto-asset focused institutions. It is possible, given the public prominence of crypto-assets and crypto-asset trading platforms, the rapidly growing retail investor adoption, and the use of leverage that any loss of confidence in crypto-assets could have implications that exceed those commensurate to the actual magnitude and direct financial interconnectedness of crypto-asset markets. Additional vulnerabilities may arise from the environmental impact of energy intensive consensus mechanisms used for certain crypto-assets. There are also wider public policy issues related to crypto-assets beyond the FSB’s remit that have important implications, such as the use of cryptoassets in the context of money laundering, cyber-crime and ransomware.	また、暗号資産市場の健全性と機能を損なう可能性のある脆弱性も存在します。これには、コスト、手数料、利益相反、救済および/または回復・解決メカニズ ムの欠如など、投資家および消費者の暗号資産に対する理解の低さ、および一部の 暗号資産を扱う機関の運用回復力に関する不確実性が含まれる。暗号資産および暗号資産取引プラットフォームが世間で注目されていること、個人投資家の導入が急速に進んでいること、およびレバレッジを使用していることから、暗号資産に対する信頼が失われると、暗号資産市場の実際の規模や直接的な金融的相互関係に見合う以上の影響が出る可能性があります。また、特定の暗号資産に使用されるエネルギー集約型のコンセンサス・メカニズムが環境に与える影響から、さらなる脆弱性が生じる可能性もあります。また、マネーロンダリング、サイバー犯罪、ランサムウェアなどの文脈でのクリプトアセットの使用など、重要な意味を持つFSBの管轄外のクリプトアセットに関連する幅広い公共政策の問題もあります。
The report examines developments and associated vulnerabilities relating to three segments of the crypto-asset markets: unbacked crypto-assets (such as Bitcoin); stablecoins; and decentralised finance (DeFi) and crypto-asset trading platforms. These three segments are closely interrelated in a complex and constantly evolving ecosystem, and need to be considered holistically when assessing related financial stability risks.	本報告書では、暗号資産市場の3つのセグメント、すなわち、裏付けのない暗号資産（ビットコインなど）、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）および暗号資産取引プラットフォームに関する動向と関連する脆弱性を検証しています。これら3つのセグメントは、複雑で常に進化し続けるエコシステムの中で密接に関連しており、金融安定化リスクを評価する際には全体的に考慮する必要があります。
DeFi has recently become a fast-emerging sector, providing financial services using both unbacked crypto-assets and stablecoins. In part because of the emergence of DeFi, stablecoins issuers have experienced considerable growth and their reserve assets may make them significant holders of short-term debt instruments. The structure of stablecoins means they are exposed to liquidity mismatch, credit and operational risks, which makes them susceptible to sudden and disruptive runs on their reserves. Moreover, a relatively small number of cryptoasset trading platforms that aggregate multiple types of services and activities, including lending and custody, account for the majority of crypto-assets traded. Some of these platforms operate outside of a jurisdiction’s regulatory perimeter or are not in compliance with applicable laws and regulations. This presents the potential for concentration of risks, as well as underscores the lack of transparency on their activities.	DeFiは最近急成長している分野で、裏付けのない暗号資産とステーブルコインの両方を使って金融サービスを提供しています。DeFiの出現もあって、ステーブルコインの発行者はかなりの成長を遂げており、その準備資産によって短期債務証書の重要な保有者となっている可能性があります。ステーブルコインの構造は、ステーブルコインが流動性のミスマッチ、信用リスク、運用リスクにさらされていることを意味し、突然の破壊的な準備金の流出の影響を受けやすくなっています。さらに、貸し出しやカストディなど複数の種類のサービスや活動を集約した比較的少数の暗号資産取引プラットフォームが、取引される暗号資産の大半を占めています。これらのプラットフォームの中には、法域の規制境界外で運営されているものや、適用される法律や規制に準拠していないものがあります。そのため、リスクが集中する可能性があり、また、活動の透明性が低いことが明らかになっています。
Stablecoin growth has continued, despite concerns about regulatory compliance, quality and sufficiency of reserve assets, and standards of risk management and governance. At present, stablecoins are used mainly as a bridge between traditional fiat currencies and crypto-assets, which has implications for the stability and functioning of crypto-asset markets. Were a major stablecoin to fail, it is possible that liquidity within the broader crypto-asset ecosystem (including in DeFi) could become constrained, disrupting trading and potentially causing stress in those markets. This could also spill over to short-term funding markets if stablecoin reserve holdings were liquidated in a disorderly fashion.	ステーブルコインの成長は、規制の遵守、準備資産の質と充足、リスク管理とガバナンスの基準に関する懸念にもかかわらず続いています。現在、ステーブルコインは主に伝統的な不換通貨と暗号資産の間の橋渡しとして使用されていますが、これは暗号資産市場の安定性と機能性に影響を与えます。大手ステーブルコインが破綻すると、（DeFiを含む）広範な暗号資産エコシステム内の流動性が制約され、取引に支障をきたし、これらの市場にストレスをもたらす可能性があります。また、ステーブルコインの積立金が無秩序に清算された場合、短期資金市場にも波及する可能性があります。
The FSB and other standard-setting bodies are already working to address threats associated with so-called “global stablecoins”. The FSB will continue to monitor developments and risks in crypto-asset markets, based on the framework published in 2018. In 2022, the FSB will also explore potential regulatory and supervisory implications of unbacked crypto-assets, including the types of actions FSB member jurisdictions have taken, or plan to take, to address any associated financial stability threats. Examining the regulatory gaps and challenges that may exist, including those that arise from the cross-border and cross-sectoral nature of crypto-assets, will be a key element of this work. The FSB will also continue to monitor and share information on regulatory and supervisory approaches to ensure the effective implementation of its highlevel recommendations for the regulation, supervision and oversight of “global stablecoin” arrangements.	FSBや他の基準設定機関は、いわゆる「グローバル・ステーブルコイン」に関連する脅威に対処するためにすでに取り組んでいます。FSBは、2018年に発表したフレームワークに基づいて、暗号資産市場の発展とリスクを引き続き監視していきます。2022年には、FSBは、関連する金融安定性の脅威に対処するためにFSBメンバー国がとった、またはとる予定の行動の種類など、裏付けのない暗号資産の規制・監督上の潜在的な影響についても調査します。この作業では、暗号資産のクロスボーダーおよびクロスセクターの性質に起因するものを含め、存在する可能性のある規制上のギャップや課題を検討することが重要な要素となる。また、FSBは、「グローバル・ステーブルコイン」アレンジメントの規制・監督・監視に関するハイレベル勧告の効果的な実施を確保するために、規制・監督上のアプローチに関する情報を引き続き監視・共有していきます。

Video

・2022.02.18 Crypto assets and financial stability

・[YouTube]